Sobre o Fundo
O Rio Bravo Crédito Imobiliário High Grade é um fundo imobiliário listado na B3 com o ticker RBHG11 que investe em ativos de crédito com lastro em imóveis. O objetivo do fundo é gerar retornos de longo prazo acima da inflação e do CDI, comprando principalmente ativos com altíssima qualidade de crédito (high grade).
Sua primeira emissão captou R$ 98,2 milhões e foi subscrita por investidores em geral. A negociação das cotas foi liberada dia 27 de dezembro de 2019. O fundo possui prazo de duração indeterminado e o pagamento de rendimentos acontece mensalmente, sem carência.
Suas principais características encontram-se abaixo:
| Nome do Fundo | FII Rio Bravo Crédito Imobiliário High Grade |
| CNPJ | 30.647.758/0001-87 |
| Código ISIN | BRRBHGCTF002 |
| Código de Negociação | RBHG11 |
| Prazo de Duração | Prazo indeterminado |
| Público Alvo | Investidores em geral |
| Gestora do Fundo | Rio Bravo Investimentos |
| Taxa de Gestão | 0,60% a.a. sobre o PL do Fundo |
| Administradora do Fundo | BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. |
| Taxa de Administração | 0,20% a.a. sobre o PL do Fundo |
| Número de Cotas | 2.167.957 |
Estratégia do Fundo e Análise de Crédito
O RBHG11 é um fundo de recebíveis focado em crédito imobiliário através de CRIs e fundos de CRIs. A estratégia de alocação é que aproximadamente 70% das operações sejam alocadas em operações high grade e 30% do portfólio em operações high yield, visando entregar melhor retorno aos cotistas e diversificar o risco do portfólio.
No RBHG11, a maior parte das operações é um crédito corporativo, considerando o risco mais conservador das operações, alinhado ao perfil do fundo de bom risco de crédito.
O processo de análise de crédito leva em consideração uma prévia dos resultados das operações. Caso o resultado seja positivo e em linha ao perfil do fundo, as análises avançam para discussão em comitê, com participação dos principais sócios e times de jurídico e compliance da Rio Bravo, atuando principalmente no suporte em questões relacionadas às garantias. O processo de análise é feito considerando que, se for necessário executar as garantias, que isso seja feito da forma mais ágil possível.
Cada crédito corporativo possui suas peculiaridades e especificidades. Por conta disso, a análise do balanço da empresa é importante para entender a sua saúde financeira, focando na capacidade financeira da empresa em cumprir com as obrigações expostas.
Em casos em que a originação do crédito é realizada pela Rio Bravo, é de costume ter gestoras parceiras para auxiliar na análise das operações.
Regime de contabilização e marcação dos CRIs
O fundo utiliza a metodologia de regime de caixa, o que tende a valorizar o patrimônio do fundo no longo prazo, o que evidencia a importância da metodologia de precificação do administrador do fundo, a BRL Trust.
A administradora possui 2 metodologias para realizar a marcação do CRI, ou seja, a precificação do patrimônio no balanço. Para CRIs com alta liquidez, a BRL faz a precificação do ativo mensalmente, de acordo com as transações do mercado secundário. Em situações de operações mais ilíquidas, sem a possibilidade de considerar os dados do secundário, a administradora segue a curva de amortização do CRI.